37年首次！俄罗斯金属被制裁后LME铝一度飙涨9.4%，业内：制裁并非是为大幅拉涨全球有色金属绝对价格

由于英美对俄罗斯金属实施制裁，限制新的俄罗斯铜、铝、镍交易，北京时间4月15日（周一）亚太早盘交易时段，伦敦金属交易所（LME）铜开盘涨超2%，LME铝一度涨9.4%，创下1987年推出当前形式的合约以来的最大涨幅，同时创2022年6月以来新高，LME镍的涨幅也一度高达8.8%。

截至发稿，LME铝涨幅回落至4.59%，LME镍涨幅为3.81%，LME铜涨幅为1.24%。疯狂的涨势表明，交易商认为最大的金属生产国之一俄罗斯被迫退出市场，将推动这些有色金属价格大幅走高。

不过，LME在4月13日的通知中表示，制裁带来的不确定性意味着，"相对大量的（a relatively large supply）"俄罗斯金属供应可能涌入该交易所。彭博社报道也称，俄罗斯的一波供应可能会压低现货价格，使其相对于远期合约价格走低。

光大期货有色研究总监展大鹏在接受《每日经济新闻》采访时指出，"该事件对相关品种造成短线波动在所难免，当前LME及国内铜铝处在上涨趋势中，热点会被逐级放大。但在不影响全球供应及贸易体系的情况下，最终价格波动会逐渐平复。另外，俄罗斯金属若不能按正常渠道交易，但仍可在全球贸易中流通，则意味着可能会有更大的折扣，从而限制全球金属价格的大幅上涨，所以制裁的目的并非是大幅拉涨全球有色金属的绝对价格。"

英美对俄罗斯金属实施新制裁

4月13日（周六），美国和英国宣布针对俄罗斯生产的铝、铜、镍这三种金属实施新的交易限制。按新规定，伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）不得使用俄罗斯4月13日及以后生产的铝、铜、镍，4月13日之前生产的俄罗斯铝、铜和镍不受这项规定的限制。

俄罗斯是铝、铜和镍的重要生产国之一，美国对俄罗斯的新制裁措施可能导致这些金属的全球供应紧张，推动价格上涨。展大鹏对《每日经济新闻》记者指出，"俄罗斯在全球有色金属生产国中具有重要地位，俄罗斯是第三大精炼铜出口国，俄铜产量基本稳定在约100万吨，占全球比重约4%；俄罗斯是除中国外全球第二大铝生产国，俄罗斯产能450万吨，年产量约380万吨，占全球比重的5%；俄罗斯也是全球第三大镍生产国，其精炼镍年产能25万吨，占全球6%，年产量约19万吨。"

图片来源：Wind

其实，俄罗斯的两大金属巨头--俄罗斯铝业公司（Rusal）和诺里尔斯克镍业公司（MMC Norilsk Nickel PJSC）目前与西方金融体系间的交集，已经比俄乌冲突前要少得多，且该行业在过去两年一直在为制裁前景作准备。但即便如此，俄罗斯仍然是一个重要的金属生产国，其在LME的作用甚至更重要。例如，在镍方面，诺里尔斯克镍业公司长期以来一直是全球最大的精炼镍供应商，这也是LME可交付的唯一形式。