美东时间7月30日，微软公布了其第四财季收益报告。报告显示，其营收和净利润均超过预期，但云计算服务收益未达预期。财报公布后，微软股价下跌7%。

微软表示，微软的整体云计算收入为368亿美元，符合预期的368亿美元，但该公司包括Azure服务在内的智能云整体收入增长了19%，收入低于预期的287亿美元，仅为285亿美元。其中微软最大的增长动力Azure云部门的收入增长了29%，略低于华尔街预测的30%。

微软公司于当地时间30日发布财报微软官网

公司营业收入同比增长15%，至647亿美元，超过了此前分析师此前预计为643.9亿美元（来自LSEG数据）。公司营业利润279.3亿美元，高于分析师预期的276.3亿美元，同比增长15%。公司净利润220亿美元，同比增长10%，同比增速相比于上一财季的20%有所放缓。

其他部门中，包括Office 365在内的生产力和业务收入比去年增长11%，达到203亿美元，而包括Windows在内的更多个人计算收入增长14%，达到159亿美元。

对此，微软CEO Satya Nadella表示，"本财年的强劲表现既说明了我们的创新，也体现了客户对微软公司的信任。"他还补充道，"作为一家平台公司，我们专注于我们致力于满足客户的关键任务需求，同时确保我们在人工智能时代处于领先地位。"

智能云业务的收入增速最近三个季度内首次不足20%，令投资者担忧人工智能（AI）增速正在超预期放缓。

不过，微软指出，Azure增长的约8个百分点来自人工智能投资，这一数字高于上一季度7个百分点的增幅。

近期，市场关注焦点从AI能力转向AI及相关产品和服务的投资回报问题。英伟达今年曾表示，投资者口中的其50%的年回报率只能是"说明性示例"，由于企业的保密以及人工智能模型的创新性，人们获得AI实际投资回报率存在一些困难。而在本月25日，据内部财务数据和相关人士分析，由于付费服务收入难以招架高昂的成本，OpenAI今年可能亏损高达50亿美元。

微软CEOSatya Nadella曾出席旧金山举行的 OpenAI活动彭博社

作为OpenAI重要的合作伙伴，微软二季度资本支出（包括融资租赁）同比大增77.6%至190亿美元，较上一季度的140亿美元显著攀升，也使得微软2024财年年度资本支出突破500亿美元大关。

这笔资金几乎全部用于人工智能相关支出。微软高管们表示，大约一半用于基础设施需求，例如建设和租赁数据中心；其余的云和人工智能相关支出主要用于服务器，包括CPU和GPU。

尽管成本高昂、发展方向难以预测且竞争空前激烈，科技巨头们似乎依然坚信AI 投资的回报周期可能比预期更长，但最终会取得成果。英伟达、微软和亚马逊等科技巨头纷纷加大投入，力求抢占先机

微软投资者关系副总裁Brett Iversen表示，未来公司继续加大支出以满足"强劲的客户需求"，预计2025财年资本支出将高于24财年。与此同时，微软CFO Amy Hood指出：微软在人工智能方面的大量支出，将在"15年甚至更长时间内"实现货币化。

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