"> 《科创板日报》8月17日讯（记者黄心怡）商汤发布预告，预计2026年上半年期内利润为5亿到7亿元，而上年同期为期内亏损14.89亿元，按国际财务报告准则(IFRS)计量合并利润预计将从2025年上半年的亏损转为盈利，这是商汤自香港联交所上市以来首次实现合并盈利。

受此消息提振，截至午间休盘，商汤科技上涨10.68%，报收1.555港元。

根据公告，本次扭亏为盈主要源于两方面，一是主营业务亏损收窄，2026年上半年主营业务板块亏损同比有所降低，经调整净亏损同比降低60%至70%，收窄幅度较2025年进一步加大。二是AI生态投资公允价值变动收益，公司多年来战略性构建的AI生态企业投资，在本期产生了公允价值变动收益。

此外，按非国际财务报告准则计量的调整后净亏损，预计2026年上半年同比降低60%至70%，收窄幅度较2025财年对比2024财年的同比收窄幅度进一步加大。

需要指出的是，本次盈利中包含了一定比例的投资收益（浮盈），并非完全由主营业务驱动。公告也提示，该盈利预警基于未经审计的初步管理账目，最终业绩以8月26日发布的中期业绩公告为准。

商汤的扭亏为盈，正值在AI行业整体从烧钱扩张转向盈利兑现的大背景下。

多家机构指出，2026年AI产业的核心叙事正从技术军备竞赛迈入商业化兑现期。高盛预测，随着AgenticAI（智能体AI）的爆发，以及Token经济学的历史性拐点，2026年上半年将是AI产业从"烧钱扩张期"转向"盈利改善期"的重要拐点。

此前，零一万物CEO李开复与AMD董事会主席兼CEO苏姿丰的对话中指出：2024年关注AI能否完成任务，2025年关注能否完成工作流，而2026年的核心问题已进阶为“AI能否替代一个企业的职能部门”。瑞银也指出，模型能力、变现与词元(Token)ROI，是2026年下半年中国AI模型的三大关键主题。

《科创板日报》注意到，商汤近期在推进AI商业化和行业落地。8月初，商汤科技与教育部教育技术与资源发展中心（中央电化教育馆）正式签署战略合作框架协议。双方计划围绕技术在教育公共服务领域的应用、教育技术与教育教学资源的深度融合，以及国家级教育服务平台智能化建设等领域开展合作，进一步展示其在政务及公共服务领域的技术落地能力。

此外，商汤也在教育、医疗、金融、交通等多个领域获得生成式AI项目订单。如果这些业务能够持续转化为规模化收入，商汤的商业模式就有机会从过去依赖AI基础能力投入，逐步转向“AI基础设施+行业应用”的商业化阶段。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为，商汤科技在AI视觉与生成式AI领域已有一定布局，业务重点覆盖智慧城市、智慧医疗、智慧商业及搬运机器人等场景，但这些赛道竞争较为激烈。实现扭亏为盈固然是积极信号，但投资者更期待商汤能在业务生态层面打破天花板，提升想象空间。因此，盈利预警本身并非关键，真正的看点在于，商汤能否在AI视觉大模型及AIGC方向上进一步打开局面。

(