金价连续突破4000和4100美元两个重要关口。11月4日,黄金价格大涨超过3%,收复4000美元大关。随后,今日早盘,伦敦现货黄金价格继续上涨,最高触及4141.51美元/盎司,日内涨幅一度超过1.6%。然而,在通胀和加息预期明确回落之前,机构仍认为这仅是修复性反弹而非反转。
上周,金价在4000美元附近波动后加速下跌,10月30日单日接连失守4000和3900美元两道关口,最终收报3875.19美元/盎司,创下2025年10月以来的新低。浙商银行FICC团队指出,10月30日金价几乎以全日最低价收盘,并跌破了6月和10月的前低点,表明市场正在确认更低的定价区间。超跌之后,空头回补和技术性买盘随时可能引发反弹。
近期金价反弹与美国中期选举结果明朗化有关。民主党赢得国会参众两院控制权后,市场重新评估财政扩张前景,预计政治僵局将抑制进一步减税和大规模支出,联邦借款需求预期随之下降。此外,民主党可能推动伊朗冲突更早结束,11月4日布伦特原油价格一度暴跌10%,跌破每桶100美元,缓解了能源通胀担忧。
昨夜公布的美国10月ADP就业数据新增8.6万人,高于预期的6.7万人,但金价并未因此回落。光大期货认为,当前市场对利率路径的定价从“数据依赖”短暂切换为“政治格局依赖”,选举叙事盖过了数据叙事。
尽管金价连续收复两个整数关口,机构普遍认为这只是修复性反弹。浙商银行FICC认为,11月可能是寻底与弱反弹交替的过程,不宜将反弹视为反转。技术上,日线需连续收上3950美元且不破3890美元,才能将“单边下行”降级为“区间震荡”。长期上沿需看4100美元附近,站上该位置才谈得上转势。