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出品:新浪财经创投Plus
作者:木予
8月6日盘后,宇树科技正式刊登发行公告,每股定价150.80元。公司本次将公开发行新股4044.6434万股,占发行后总股本的10.0%,发行市值高达609.93亿元;预计募资60.99亿元,扣除发行费用后募资净额约为59.17亿元,主要用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型机器人产品开发和智能机器人制造基地建设。
值得关注的是,本次发行共有9家投资者参与战略配售,获配股数为808.9286万股,约占发行总量20.0%。其中,全国社保基金和DeepSeek母公司深度求索分别出资1.41亿元,获配股数均占发行总量2.3%。中石油昆仑资本、南方电网、中国电信投资和腾讯投资各参投1.36亿元,持股比例约为2.2%。中信投资作为独家保荐人跟投1.22亿元,获配股数占比2.0%。
回顾宇树科技的上市进程,堪称教科书级的“闪电战”。2026年3月20日,上交所受理其IPO申请。6月1日,公司顺利通过上市委审议,一个月后获证监会注册批复。即便在4月初被抽中接受中国证券业协会现场检查,宇树科技的上市速度也丝毫没有放缓。从受理到过会仅用了73天,刷新科创板“预先审阅”机制落地以来的最快审核纪录。
结合招股书和审计报告来看,2016年11月,宇树科技完成第一笔天使轮融资之际,投后估值只有1333.33万元。而2025年6月的股权增资后,公司估值已达到133.65亿元,九年间涨超千倍。如今即将以近610亿市值登陆A股市场,宇树科技背后的投资机构,终于迎来一场资本盛宴。
招股书显示,宇树科技的发行前股东列表中共有5家国资机构。
最早入股的是深创投,2022年2月通过基金江苏疌泉红士智能创业投资基金(有限合伙)(简称:江苏疌泉)和机构主体深圳市创新投资集团有限公司分别向宇树科技注资1000万元、500万元。2024年1月,深创投旗下基金深创投中小企业发展基金(新疆)有限合伙企业(简称:新疆深创投)和机构主体深圳市创新资本投资有限公司(简称:创新资本)再次参投,出资额分别为4000万元、1000万元,彼时深创投整体持股比例合计2.7%。
2024年8月和2025年6月,新疆深创投和创新资本两轮累计追加投资2681.87万元,总持股比例稳定在2.6%。截至上市前,深创投共持有宇树科技929.69万股股份,对应发行市值14.02亿元,在不考虑分红的情况下(下同),账面回报约为15.27倍。
进一步向上穿透股权分析,江苏疌泉的出资方LP以江苏(尤其南京市)国资为主,包括江苏省政府投资基金、南京高新创投、江北产投等。新疆深创投的LP中,江苏国资同样占比不低,包括东吴证券的另类子公司东吴创新资本、锡创投、毅达资本、昆高新集团、新城投资、平陵集团等在内的江苏市级和县级出资平台,基金持股比例合计15.6%。
在国资机构中,北京机器人产业投资基金投资规模最高,达1.86亿元。2024年8月,北京机器人产业投资基金以1.5亿元认缴10.2817万元注册资本,持股比例约为4.0%。2025年6月最后一轮融资中,北京机器人产业投资基金以3572.40万元持续加码。截至上市前,机构累计获得1392.80万股股份,以发行价计算市值约为21.00亿元,远超其他国资机构。不过,其投资回报却“垫底”,约为11.31倍。
而账面回报最佳的当属中网投。2022年8月,中网投斥资2000万元认购宇树科技3.4288万元注册资本,彼时持股比例约为1.7%。2024年1月和2025年6月,中网投分别出资3000万元、1583.83万元,两轮增资完成后持股比例提升至2.1%。目前,中网投共持股767.67万股,市值约为11.58亿元,以此推算回报约为17.58倍。